
我们投资有过非常多的失败。具体例子因为涉及他人,不方便讲。我一直认为失败是正常的,我今天做投资,和我十几年前刚入行时的成功率应该一样才对。为什么我现在一定要成功率高呢?没道理。我是这么告诫自己,让自己不要那么执着和焦虑。我们今天总结了很多观点,方法论,其实都是从失败里面来的。比如,要做大事,尽可能不做小事,小的事情你挺难长期发展;团队为什么人这么重要,因为只有人才真正解决问题,不能光看方向好,你就激动了。
我觉得我应该出国,然后开始准备托福跟GRE。在准备的过程中,我回北京买新东方的教材,听说还有一个GMAT,才知道还有一个“商学院”,才知道有个“中欧”。本来那时候没想去中欧,挺想通过正规的考试出国。我去中欧念书是1998年,24岁。选择商学院,我觉得就像我之后选择做投资,我是在逐步认识自己。每一次做选择,我发现我都有极强的好奇心去了解一些未知的东西。商学院是很跨界的,非常强调综合性的能力,跟我以前学的自动化专业有一点像。我自己慢慢意识到,我可能在个性上面对跨界的、不知道的事有非常强烈的兴趣。
从网友的反馈看,第一款被用户发现会悄悄调用摄像头的应用是“Telegram”。有用户发现,这款诞生于俄罗斯的加密聊天软件,在全球范围拥有超过2亿用户,号称最安全的聊天软件,在打开进入聊天页面时,NEX的摄像头会自动升起,但短暂停留后又自动降下。
2017年有充足的、极其低廉的融资可用,这进一步促进了并购活动。毕竟,如果通过债务融资方式进行收购,即使是一笔高价收购交易通常也能推动每股收益数字增长。与之相比,在伯克希尔,我们是按照全股票交易方式来评价收购交易,因为要知道我们对整体负债的兴趣很低,并且我们知道将我们的很大一笔债务分配给任何一家独立企业,一般都是错误的(更不用说某些特定例外状况,比如说专门用于Clayton‘s公司贷款投资组合的债务,或用于我们受严格监管的公用事业企业的固定资产投入的债务。) 而且我们也从不将“协同效益”考虑在内,并且通常也没有发现有什么“协同效益”。
送股的比例一下子增加了近50%,二级市场的情绪迅速被点燃。中国证券监督管理委员会证监函[2019]17号关于谭应球等人内幕交易、泄露内幕信息案有关问题的认定函证明,“湖南投资”通过控股子公司竞买五合垸国有土地使用权的信息在公开披露前属于内幕信息,该内幕信息敏感期为2006年4月4日至2006年10月13日;“湖南投资”转让五合垸国有土地使用权的信息在公开披露前属于内幕信息,该内幕信息敏感期为2006年11月7日至2007年4月17日。“湖南投资”进行股权分置改革事宜的信息在公开披露前属于内幕信息,该内幕信息敏感期起点不晚于2006年6月5日,止于2006年7月3日。
值得强调的是,伯克希尔自2012年以来并没有表现十分出色。但这并不需要十分出色:毕竟,伯克希尔的获利只需要打败收益仅为0.88%的债券,几乎可以不算是一个巨大的成就。卖掉国债买进伯克希尔股票的唯一的风险是股市在2017年底之前可能会出现大跌。不过Protégé和我觉得这种可能性(总是存在)非常低。有两个因素决定了这一结论:伯克希尔在2012年末的价格比较合理及伯克希尔在5年内几乎肯定会发生大规模资产积累,这些投资在下赌注前已经确定。即便如此,为了消除转换带来的所有风险,如果在2017年底销售11200股伯克希尔股票没有产生至少100万美元,我同意弥补任何损失。